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王卫东
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保险资金间接投资基础设施项目与民航发展的促进
2009年8月5日 15:14:05

众所周知,2009年4月1日国务院第55次常务会议通过《民用机场管理条例》,现已公布,并自2009年7月1日起施行。根据该《民用机场管理条例》第三条,民用机场被明确界定为公共基础设施,同时要求各级人民政府应当采取必要的措施,鼓励、支持民用机场发展,提高民用机场的管理水平。
 
结合目前国内大力发展基础设施建设的大背景,对于民用机场这样与社会民众生活紧密联系且在一定程度又扮演着某一城市或国家窗口形象的设施场所的建设也需要拓宽思路,结合目前市场上的金融产品推陈出新,可寻找不同融资渠道,本文便以保险资金为例。
 
一、保险资金与基础设施建设的联系
早在2006年3月14日,中国保险监督管理委员会(以下简称“保监会”)就曾发布保监会令2006年第1号《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》(以下简称“《管理办法》”),进一步拓宽了基础设施建设的融资渠道。
 
该《管理办法》所称保险资金间接投资基础设施项目,是指委托人将其保险资金委托给受托人,由受托人按委托人意愿以自己的名义设立投资计划,投资基础设施项目,为受益人利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为。投资计划的投资范围主要包括交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施项目。投资计划可以采取债权、股权、物权及其他可行方式投资基础设施项目。
 
截至目前,股权和物权等其他方式投资计划还鲜有推出,相关配套文件也并未有明确规定,但近日债权投资计划的文件出台,加强了保险资金介入基础设施项目的操作性,民用机场也有可能从中得到受益。
 
综上,保险资金可通过债权投资计划进入基础设施项目领域,民用机场作为公共基础设施有可能从保险资金处获得一定程度的资金融通。
 
二、债权投资计划的法律依据及规范性文件
就债权投资计划的结构设计和法律关系,主要有如下法律法规及规范性文件对其进行约束:
《中华人民共和国保险法》
《中华人民共和国民法通则》
《中华人民共和国合同法》
《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》(保监会令2006年第1号)
《关于印发<基础设施债权投资计划产品设立指引>的通知》(保监发[2009]41号)
《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》(保监发[2009]43号)
 
三、基础设施债权投资计划
保险资金怎样间接投资基础设施项目呢?根据《管理办法》,保险资金间接投资基础设施项目,是指委托人将其保险资金委托给受托人,由受托人按委托人意愿以自己的名义设立投资计划,投资基础设施项目,为受益人利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为。
 
何谓债权投资计划呢?结合《管理办法》,从法律关系的角度来看,实际是非常简单的结构,通俗一点说,保险资产管理机构等主体作为受托人根据《管理办法》的规定向保险机构等委托人募集资金并发行投资计划受托凭证,按照约定支付本金和预期收益的金融产品,同时该等募集资金将用于特定基础设施项目。
 
(一)债权投资计划各方主体及之间关系图述
 
 
(二)各方主体之间法律文件
 
如上图所述,债权投资计划将由各方主体共同参与下方可推动和完成,就联系各方主体的纽带,主要体现在如下主要的交易文件:
 
1、 《受托合同》:该合同由投资计划委托人与受托人签署,明确规定债权投资计划项目名称、管理方式、受益人及其权利义务、经营期限和金额、投资计划财产的收益分配和支付、管理费用和报酬、投资计划财产损失后的承担主体和承担方式、违约赔偿责任和纠纷解决方式等内容。
2、 《托管合同》:该合同由投资计划委托人、受托人和托管人签署,明确规定了托管财产范围、投资计划财产的收益划拨、资金清算、会计核算及估值、费用计提、违约赔偿责任等内容。
3、 《投资合同》:该合同由受托人代表债权投资计划与项目方签署,该合同明确规定投资金额及期限、资金用途及划拨方式、项目管理方式、期限及质量保证、运营管理、违约赔偿责任等内容。
4、 《独立监督合同》:该合同由委托人、独立监督人以及受托人签署,该合同明确规定独立监督人的监督范围、资金划拨方式、项目管理运营、建设质量监督以及违约赔偿责任等内容。
5、 担保人为债权投资计划出具的担保文件,即担保人为包括但不限于受托人代表投资计划投资于项目方的债权投资资金本金及利息、违约金、罚息、损害赔偿金、实现债权的费用以及其他应由项目方承担的费用等而承担担保责任。
 
除上述约束债券投资计划各方主体的法律文件外,作为律师,通常还会对债权投资计划的投资模式合法性、所投资项目的合法性以及债权投资计划说明书、受益凭证募集说明书等其他相关文件进行审阅及合法性分析。
 
(三)债权投资计划的设计及申报
 
就债权投资计划的设立需向中国保监会提交申请及相关申报文件。中国保监会将对包括但不限于如下申报文件进行审查:
1、 设立投资计划申请书;
2、 相关方营业执照(副本)或者营业执照有效复印件;
3、 受托方公司治理的说明;
4、 受托方内部管理、风险控制、操作流程及内部稽核监控情况;
5、 基础设施项目评估、甄选及管理制度;
6、 相关方财务报表、内控管理建议书;
7、 受托方公司全体董事履行受托职责的承诺书;
8、 投资计划包括的所有法律文件及投资计划受益权的划分方法、投资计划可行性报告及项目评估报告等。
 
以上简要介绍了保险资金通过债权投资计划间接投资民用机场等基础设施项目的基本构架、法律关系及文件安排和审查内容等以期在当前经济形势下引发企业对拓宽融资渠道的思路。


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